옵션 전략 보급

10 가지 옵션 전략.

10 가지 옵션 전략.

거래자는 위험을 제한하고 수익을 극대화하는 데 사용할 수있는 옵션 전략의 수에 대해 거의 또는 전혀 알지 못하고 옵션 게임을 시작합니다. 그러나 약간의 노력만으로도 거래자는 거래 수단으로서 옵션의 유연성과 강력 함을 이용하는 방법을 배울 수 있습니다. 이를 염두에두고, 우리는 학습 곡선을 단축하고 올바른 방향으로 여러분을 안내 할 수있는이 슬라이드 쇼를 작성했습니다.

10 가지 옵션 전략.

거래자는 위험을 제한하고 수익을 극대화하는 데 사용할 수있는 옵션 전략의 수에 대해 거의 또는 전혀 알지 못하고 옵션 게임을 시작합니다. 그러나 약간의 노력만으로도 거래자는 거래 수단으로서 옵션의 유연성과 강력 함을 이용하는 방법을 배울 수 있습니다. 이를 염두에두고, 우리는 학습 곡선을 단축하고 올바른 방향으로 여러분을 안내 할 수있는이 슬라이드 쇼를 작성했습니다.

1. Covered Call.

알몸 통화 옵션을 구입하는 것 외에도 기본 통화 또는 구매 전략에 참여할 수 있습니다. 이 전략에서는 자산을 철저하게 구매하고 동시에 동일한 자산에 통화 옵션을 기록 (또는 판매)합니다. 소유 자산의 볼륨은 콜 옵션의 기본 자산 수와 동일해야합니다. 투자자는 단기 포지션 및 자산에 대한 중립적 견해를 가지고 있으며 (콜 프리미엄 수령을 통해) 추가 수익을 창출하거나 원 자산 가치의 잠재적 인 하락을 방지하고자 할 때 이러한 입장을 자주 사용합니다. (더 깊은 통찰력을 얻으려면 떨어지는 시장을위한 Covered Call Strategies를 읽으십시오.)

2. 결혼 한 풋.

결혼 풋 전략에서 특정 자산 (예 : 주식)을 구매하거나 (현재 소유하고있는) 투자자는 동등한 수의 주식에 대한 풋 옵션을 동시에 구매합니다. 투자자는 자산 가격에 대해 낙관적 인 전망을 갖고 잠재적 인 단기 손실로부터 자신을 보호하고자 할 때이 전략을 사용할 것입니다. 이 전략은 본질적으로 보험 정책처럼 기능하며 자산 가격이 급격히 떨어지면 마루를 확립합니다. (이 전략을 사용하는 것에 대한 더 자세한 내용은 결혼 한 결론 : 보호적인 관계를 참조하십시오.)

3. Bull Call Spread.

황소 콜 스프레드 전략에서, 투자자는 특정 파업 가격으로 콜 옵션을 동시에 구매하고 더 높은 파업 가격으로 동일한 수의 콜을 판매 할 것입니다. 두 통화 옵션 모두 만료 월 및 기본 자산이 동일합니다. 이러한 유형의 수직적 확산 전략은 투자자가 호황을 누리고 기본 자산의 가격이 완만하게 상승 할 때 종종 사용됩니다. (자세한 내용은 Vertical Bull 및 Bear Credit Spreads를 참조하십시오.)

4. 곰 퍼트 퍼트.

곰 퍼트 스프레드 전략은 황소 콜 스프레드와 같은 수직 스프레드의 또 다른 형태입니다. 이 전략에서 투자자는 특정 행사 가격으로 풋 옵션을 동시에 구매하고 동일한 수의 풋을 낮은 행사 가격으로 판매합니다. 두 가지 옵션 모두 동일한 기본 자산에 사용되며 동일한 만료일을 갖습니다. 이 방법은 거래자가 약세이고 원 자산의 가격이 하락할 것으로 예상되는 경우에 사용됩니다. 제한된 이득과 제한된 손실을 모두 제공합니다. (이 전략에 대한 자세한 내용은 곰돌이 퍼프 : 공매도 대안을 보아라.)

Investopedia 아카데미 "초보자를위한 옵션"

다음 단계를 수행하고 다음을 배울 준비가 된 경우 몇 가지 옵션 전략을 배웠습니다.

옵션을 추가하여 포트폴리오의 유연성을 향상시킵니다. 전화를 선금으로 사용하고 보험으로 제시합니다. 만료 날짜를 해석하고 시간 가치와 내재 가치를 구별합니다. breakevens 및 위험 관리를 계산합니다. 스프레드, 스 트래들 및 목을 조른 것과 같은 고급 개념을 탐색합니다.

5. 보호 고리.

보호 칼라 전략은 같은 기본 자산 (예 : 주식)에 대해 아웃 오브 더 풋 옵션을 구입하고 동시에 아웃 오브 더 통화 옵션을 작성함으로써 수행됩니다. 이 전략은 주식의 장기 포지션이 상당한 이익을 얻은 후에 투자자가 자주 사용합니다. 이런 식으로 투자자는 주식을 팔지 않고도 이익을 얻을 수 있습니다. (이러한 유형의 전략에 대한 자세한 내용은 보호용 고리를 잊지 말고 보호용 고리의 작동 방법을 참조하십시오.)

6. 긴 스 트래들.

긴 straddle 옵션 전략은 투자자가 동일한 행사 가격, 기본 자산 및 만료일을 사용하여 통화 및 Put 옵션을 동시에 구매하는 경우입니다. 투자자는 기본 자산의 가격이 크게 움직일 것으로 믿을 때이 전략을 자주 사용하지만 어떤 방향으로 나아갈 지 확신 할 수 없습니다. 이 전략을 통해 투자자는 무제한의 이익을 유지할 수 있지만 손실은 두 가지 옵션 계약의 비용으로 제한됩니다. (자세한 내용은 Straddle Strategy 중립적 인 시장 접근법을 읽으십시오.)

7. 긴 교살.

긴 목 졸법 옵션 전략에서 투자자는 동일한 성숙도 및 기본 자산을 가진 옵션을 다른 매입 가격으로 구매하고 통화를 구매합니다. 풋 옵션 가격은 일반적으로 콜 옵션의 파격 가격보다 낮을 것이며, 두 옵션 모두 돈에서 제외 될 것입니다. 이 전략을 사용하는 투자자는 기본 자산의 가격이 큰 움직임을 겪을 것이라고 믿지만 이동이 어느 방향으로 나아갈 지 확신 할 수 없습니다. 손실은 두 옵션의 비용으로 제한됩니다. strangles는 일반적으로 straddles보다 비용이 적게 듭니다. 옵션이 돈으로 구입되기 때문입니다. (자세한 내용은 목구멍으로 이익을 얻으십시오.)

8. 나비 퍼짐.

이 시점까지의 모든 전략에는 두 가지 다른 직책이나 계약이 필요했습니다. 나비 확장 옵션 전략에서 투자자는 불 확산 전략과 곰 확산 전략을 결합하여 세 가지 다른 가격을 사용합니다. 예를 들어, 나비 확산의 한 유형은 가장 낮은 (최고) 가격으로 한 통화 (Put) 옵션을 구매하는 것과 더 높은 (낮은) 가격으로 두 가지 통화 (Put) 옵션을 판매 한 다음 마지막 통화 (Put) 옵션을 더 높은 (낮은) 가격으로 행사할 수 있습니다. 이 전략에 대한 자세한 내용은 나비 스프레드로 이익 트랩 설정하기를 참조하십시오.

9. 철 콘도르.

더 재미있는 전략은 철 콘도입니다. 이 전략에서 투자자는 두 가지 다른 전략에 길고 짧은 지위를 동시에 보유합니다. 철 콘도르는 배우기에 충분한 시간을 필요로하고 마스터하기 위해 연습해야하는 상당히 복잡한 전략입니다. (철 콘도르에 탑승 할 때, 철 콘도르에 가야 할 것인가에 대한이 전략에 대해 더 알고 싶다면, Investopedia Simulator를 사용하여 스스로 위험을 무릅 쓰고 전략을 시험해보십시오.)

10. 철 나비.

우리가 여기서 보여줄 최종 옵션 전략은 철 나비입니다. 이 전략에서 투자자는 길거나 짧은 걸음 걸이와 목 졸림의 동시 구입 또는 판매를 결합합니다. 나비 퍼짐과 유사하지만, 이 전략은 둘 중 하나와 반대되는 통화와 풋을 모두 사용하기 때문에 다릅니다. 손익은 사용 된 옵션의 파업 가격에 따라 특정 범위 내에서 제한됩니다. 투자자들은 종종 위험을 줄이면서 비용을 줄이기 위해 out-of-the-money 옵션을 사용합니다. (자세한 내용은 철 나비 옵션 전략이란 무엇입니까?)

불 통화 확산 (직불 통화 스프레드)

기술.

황소 콜 스프레드는 수직 스프레드 유형입니다. 그것은 만료가 같지만 파업이 다른 두 개의 호출을 포함합니다. 짧은 통화의 파업 가격은 긴 통화의 파업보다 높습니다. 즉, 이 전략은 항상 초기 지출 (직불)을 요구합니다. 짧은 통화의 주요 목적은 긴 통화의 초기 비용을 지불하는 것입니다.

특정 주식 가격까지 황소 콜 스프레드는 긴 콜 구성 요소가 독립형 전략과 매우 유사하게 작동합니다. 그러나 평범한 장거리 전화와 달리 상승 여력에는 한계가 있습니다. 이는 절충안의 일부입니다. 짧은 통화료 프리미엄은 전략의 전체 비용을 완화하지만 이익에 대한 한도를 설정합니다.

짧은 통화 파업이 긴 통화의 파업보다 높다는 것을 조건으로, 다른 가격의 파업 가격 쌍이 효과가있을 수 있습니다. 선택은 리스크 / 보상 트레이드 오프와 현실적인 예측 간의 균형을 맞추는 문제입니다.

순 위 치 (만료시)

최대 이득.

높은 파업 - 낮은 파업 - 순 보험료 지불.

최대 손실.

순 보험료 지불.

단기간 통화 파업의 이점은 전략의 잠재적 이익보다 더 높습니다. 단점은 수신 한 프리미엄이 작을수록 단거리 전화의 파업 가격이 높다는 것입니다.

이 전략을 황소 퍼트 스프레드와 비교하는 것은 흥미 롭습니다. 손익 계산서 프로파일은 똑같은데 한번 운반 할 순 비용으로 조정됩니다. 가장 큰 차이점은 현금 흐름의 타이밍입니다. 황소 콜 스프레드는 알 수없는 최종 수익에 대해 알려진 초기 지출을 필요로합니다. 불 투입 스프레드는 나중에 가능한 지출에 대한 대가로 알려진 초기 현금 유입을 발생시킵니다.

옵션의 수명 기간 동안 꾸준히 또는 상승하는 주가를 찾고 있습니다. 제한된 시간 전략과 마찬가지로, 기본 주식에 대한 투자자의 장기 예측은 그다지 중요하지 않지만, 이는 미래의 미래에 대해 낙관적 인 전망을 가진 사람들에게 적합한 선택이 아닐 수 있습니다. 앞으로의 단기 딥이 돌아서고 장기 랠리가 시작될 터닝 포인트를 찾아내는 정확한 시간 예측이 필요할 것입니다.

이 전략은 비용을 지불하는 데 도움이되는 하나의 통화 옵션을 구입하고 더 높은 가격으로 다른 통화 옵션을 판매하는 것으로 구성됩니다. 주가가 단기간 콜 캐피탈이 추가로 상승하는 지점까지 일반적인 장기 콜 전략과 마찬가지로 높아지면 스프레드는 일반적으로 이익을 얻습니다.

자극.

선행 자본 지출 및 철저한 주식 소유의 하향 위험없이 기본 주식 가격의 상승으로 이익을 얻습니다.

변형.

수직 콜 스프레드는 장기 및 단기 포지션에 대한 파업 가격 선택 방식에 따라 강세 또는 약세 전략이 될 수 있습니다. 약자에 대한 곰 통화 확산을 참조하십시오.

최대 손실은 매우 제한적입니다. 최악의 상황은 주식이 만료시 낮은 가격으로 행사할 수 있다는 것입니다. 이 경우 두 통화 옵션 모두 쓸데없이 만료되며 발생하는 손실은 단순히 초기 대금 (Net Debit)입니다.

주식 가격이 희망보다 좋고 파업 가격이 높아지면 최대 이익은 만기시에 상한이됩니다. 주식 가격이 만기 시점에서 더 높은 (짧은 통화) 파업 이상이면 이론적으로 투자자는 긴 통화 구성 요소를 사용하고 짧은 통화에 배정됩니다. 결과적으로, 주식은 낮은 (긴 콜 스트라이크) 가격으로 매수되고 동시에 더 높은 (짧은 콜 스트라이크) 가격으로 매도됩니다. 최대 이윤은 두 파업 가격의 차이로, 스프레드를 확립하기 위해 지불 한 초기 지출 (차변)보다 적습니다.

이익 / 손실.

이 전략에 대한 잠재적 인 이익과 손실은 매우 제한적이고 매우 잘 정의되어 있습니다. 처음에 지불 된 순 보험료가 최대 위험을 설정하고, 단기 통화 파업 가격이 더 큰 주식 이익이 수익성. 최대 이익은 파업 가격과 포지션을 결정하기 위해 지불 한 차변을 차감 한 금액으로 제한됩니다.

이 전략은 주식 가격이 첫 번째 지출 금액 (차변)만큼 낮은 파업보다 높으면 만료시에도 중단됩니다. 이 경우 짧은 호출은 쓸모 없게되고 긴 호출의 본질적인 값은 차변과 같습니다.

Breakeven = 긴 통화 파업 + 순차 지불.

휘발성.

경미한, 다른 모든 것들은 평등합니다. 전략은 긴 호출 하나와 만료가 다른 하나의 짧은 호출을 포함하기 때문에, 두 계약에 대한 변동성 이동의 영향은 서로 크게 상쇄 될 수 있습니다.

그러나 주식 가격은 변동성 변동이 한 가격에 영향을 미칠 수있는 방향으로 움직일 수 있음을 유의하십시오.

시간의 쇠퇴.

시간의 흐름은 평범한 긴 전화 위치 만큼은 아니지만 위치를 아프게합니다. 전략은 긴 호출 하나와 만료가 다른 하나의 짧은 호출을 포함하기 때문에, 두 계약에 대한 시간 붕괴의 영향은 서로 크게 상쇄 될 수 있습니다.

두 계약에 대한 시간 침식의 이론적 인 가격 영향과는 상관없이, 시간의 흐름이 다소 부정적이라고 생각하는 것이 합리적입니다. 이 전략을 사용하려면 환불되지 않는 초기 투자가 필요합니다. 투자 수익이있을 경우 만료로 실현해야합니다. 만료가 가까워짐에 따라 이익 달성의 기한도 가까워집니다.

배정 위험.

조기 할당은 언제든지 가능하지만 일반적으로 주식이 배당금이 될 때만 발생합니다. 단, 단기 전화 할당을 충당하기 위해 긴 통화를 사용하면 할당 알림 지연으로 인해 1 영업일 동안 짧은 주식 포지션을 설정해야합니다.

합병, 인수, 분할 또는 특별 배당과 같은 구조 조정 또는 자본화 사건에 주식이 관련되어있는 상황이라면 주식에 대한 옵션의 조기 행사와 관련된 일반적인 기대치를 완전히 상실시킬 수 있습니다.

만료 위험.

예. 만료되면이 전략은 추가 위험을 수반합니다. 투자자는 다음 월요일에 단거리 전화가 할당되었는지 여부를 알 수 없습니다. 주식이 단기 통화 스트라이크 바로 아래, 바로 위 또는 바로 위에 거래되는 경우 문제는 가장 심각합니다.

장거리 전화는 인 - 더 - 돈이고 짧은 전화는 대략 돈이라고 가정하십시오. 운동 (주식 매입)은 확실 하나 임무 (주식 매각)는 그렇지 않습니다. 투자자가 잘못하면 월요일에 새로운 위치가 잘못 될 것입니다. 할당은 예상되지만 발생하지는 말아야합니다. 투자자는 다음 주 월요일에 예기치 않게 주식을 오랫동안 보유 할 것이고, 주말 동안 주가가 부정적으로 움직일 수도있다. 이제 투자자가 과제에 대해 내기를하고 대신 시장에서 주식을 팔았다고 가정하십시오. 월요일에, 임무가 발생하면, 투자자는 주식을 순매도하기 위해 동일한 주식을 두 번 팔았고, 주식 가격의 반등에 노출된다.

준비하는 두 가지 방법 : 일찍 펼쳐지거나 월요일에 결과를 준비하십시오. 어느 쪽이든, 특히 거래 마지막 날에 주식을 모니터링하는 것이 중요합니다.

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이 웹 사이트는 The Options Clearing Corporation이 발행 한 교환 거래 옵션에 대해 논의합니다. 이 웹 사이트에있는 어떠한 진술도 보안을 구입하거나 판매하거나 투자 자문을 제공 할 것을 권고하는 것으로 해석되어서는 안됩니다. 옵션에는 위험이 포함되며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 옵션을 구매하거나 판매하기 전에 사람은 표준화 된 옵션의 특성 및 위험의 사본을 받아야합니다. 이 문서의 사본은 옵션이 거래되는 거래소에서 브로커 나 옵션 북미 해커, Suite 500 Chicago, IL 60606 (investors)에 연락하여 얻을 수 있습니다.

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옵션 스프레드.

옵션 거래에서, 옵션 스프레드는 동일한 기본 증권에 대해 동일한 행사 가격으로 다른 행사 가격 및 / 또는 유효 기간이있는 옵션의 동시 구매 및 판매에 의해 생성됩니다.

호출을 사용하여 생성 된 모든 확산은 호출 확산이라고 할 수 있습니다. 마찬가지로 풋 스프레드는 풋 옵션을 사용하여 작성된 스프레드입니다.

옵션 구매자는 스프레드를 사용하여 거래 체결 비용을 줄일 수 있습니다. 적나라한 옵션 판매자는 마진을 줄이기 위해 스프레드를 대신 사용할 수 있으므로 구매력을 최대화하고 동시에 최대 손실 잠재력을 제한 할 수 있습니다.

수직, 수평 및 대각선 스프레드.

퍼짐의 3 가지 기본적인 종류는 수직 퍼짐, 수평 퍼짐 및 대각선 퍼짐이다. 이들은 파업 가격과 관련된 옵션의 만료일 간의 관계에 따라 분류됩니다.

수직적 스프레드는 동일한 클래스, 동일한 기본 유가 증권, 동일한 만기 월, 그러나 다른 파업 가격의 옵션을 사용하여 구성됩니다.

가로 또는 세로 스프레드는 동일한 기본 보안, 동일한 가격이지만 다른 만료 날짜의 옵션을 사용하여 생성됩니다.

대각선 스프레드는 동일한 기본 보안의 옵션을 사용하지만 다른 파격 가격 및 만료 날짜를 사용하여 생성됩니다.

황소 & 곰 퍼짐.

옵션 스프레드가 기본 보안 가격 상승으로 이익을 얻도록 고안된 경우 황소 확산입니다. 반대로, 곰의 스프레드는 기본 보안의 가격이 내려 갔을 때 유리한 결과가 나오는 스프레드입니다.

신용 및 직불 스프레드.

옵션 스프레드는 순 신용 또는 순 차변에 입력 할 수 있습니다. 판매 된 옵션의 프리미엄이 구입 한 옵션의 프리미엄보다 높으면 스프레드를 입력 할 때 순수 크레딧을받습니다. 그 반대가 사실이라면 차변이 인출됩니다. 차변에 입력 된 스프레드를 차변 스프레드라고하며 여신에 입력 한 스프레드는 신용 스프레드라고합니다.

기타 옵션 전략.

전체적으로 투자자가 이용할 수있는 많은 옵션 거래 전략이 있으며 많은 투자 전략이 이국적인 이름을 가지고 있습니다. 여기이 웹 사이트에는 모든 알려진 전략을 다루는 자습서가 있으며, 우리는 강세 전략, 약세 전략 및 중립 (무 지향성) 전략으로 분류했습니다.

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옵션 전략.

옵션 기본 사항.

옵션 전략 파인더.

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곰은 퍼진다.

기술.

곰 뿌려 퍼짐은 일종의 수직적 확산입니다. 그것은 기본 주식의 감소로부터 이익을 얻으려고 희망하는 투자자를 매수하는 것과 비용의 일부를 상쇄하는 방법으로서 동일한 만기를 가진 다른 투자자를 파업 가격이 낮은 주식으로 작성하는 것으로 구성됩니다. 파업 가격이 선택되는 방식 때문에, 이 전략은 처음에는 순 현금 지출 (net debit)이 필요합니다.

주가가 낮은 가격으로 하락할 경우 풋 매도 스프레드는 롱풋 구성 요소가 독립형 전략과 매우 유사하게 작용합니다. 그러나 평범한 롱 풋과는 대조적으로 더 큰 이익의 가능성은 거기에서 멈춘다. 이는 절충안의 일부입니다. 짧은 풋 프리미엄은 전략의 비용을 완화 시키지만 이익에 대한 한도를 설정합니다.

짧은 풋 스트라이크가 롱 풋 스트라이크보다 낮 으면, 다른 종류의 스트라이크 가격 선택이 가능할 수 있습니다. 선택은 균형을 유지하고 현실적인 예측을 유지하는 문제입니다.

순 위 치 (만료시)

최대 이득.

높은 파업 - 낮은 파업 - 순 보험료 지불.

최대 손실.

순 보험료 지불.

단기 풋 스트라이크가 낮을수록 잠재적 최대 이익이 높습니다. 그러나 그 이익은 불리한 점에 비중을 두어야한다.

이 전략을 곰 통화 확산과 비교하는 것은 흥미 롭습니다. 손익 계산서 프로파일은 똑같은데 한번 운반 할 순 비용으로 조정됩니다. 가장 큰 차이점은 현금 흐름의 타이밍입니다. 곰 퍼트 스프레드는 알 수없는 최종 반환 값으로 알려진 초기 지출이 필요합니다. 곰 통화 스프레드는 나중에 가능한 지출에 대한 대가로 알려진 초기 현금 유입을 발생시킵니다.

옵션 기간 동안 꾸준히 또는 감소하는 주가를 찾고 있습니다.

장기 전망이 2 차적인 반면, 투자자가 주식의 미래에 약세를 보이는다면 다른 대안을 고려해야한다는 주장이있다. 기대 집회가 끝나고 결국 쇠퇴가 시작될 때 예측에주의를 기울여야 할 것입니다.

곰돌이 퍼짐은 선입 원가의 일부를 상쇄하기 위해 하나의 풋을 사서 다른 풋을 낮은 파업으로 판매하는 것으로 구성됩니다. 주식 가격이 하락하면 일반적으로 스프레드가 수익을 얻는다. 잠재적 인 이익은 제한적이지만, 예기치 않게 주가가 상승 할 경우 위험도 역시 커집니다.

자극.

근본적인 주식의 단기간의 쇠퇴로부터 얻은 이익.

변형.

수직 풋 스프레드는 장기 및 단기 포지션에 대한 파업 가격 선택 방식에 따라 강세 또는 약세 전략이 될 수 있습니다. 낙관적 인 대조군을위한 불 풀 퍼트를보십시오.

최대 손실은 제한적입니다. 만기시 발생할 수있는 최악의 상황은 주식이 높은 (긴 풋) 파업 가격보다 높다는 것입니다. 이 경우, 풋 옵션과 풋 옵션 모두 무용지물이며 손실은 단순히 직책에 대한 초기 지출 (차변)입니다.

최대 이득은 제한됩니다. 일어날 수있는 최선의 방법은 주가가 만료시 하위 파업 아래에있는 것입니다. 주식이 추가 하락하더라도 수익률의 상한선에 도달했습니다. 주식 가격이 만기 시점에서 파업 가격보다 낮다고 가정하면, 투자자는 롱 풋 구성 요소를 행사할 것이고 아마도 단기 매매에 배정 될 것입니다. 그래서, 주식은 높은 가격 (long put strike)의 가격으로 팔리고 동시에 낮은 가격 (short put strike) 가격으로 매입됩니다. 최대 이윤은 두 파업 가격의 차이로, 스프레드를 확립하기 위해 지불 한 초기 지출 (차변)보다 적습니다.

이익 / 손실.

이 전략에 대한 잠재적 인 이익과 손실은 매우 제한적이고 잘 정의되어 있습니다. 처음에 지급 된 순 보험료가 최대 위험을 설정하고, 단기 파업 가격이 상위 경계를 결정합니다. 그 이상의 주가 변동은 수익성을 향상시키지 못합니다. 최대 이익은 파업 가격과 포지션을 결정하기 위해 지불 한 차변을 차감 한 금액으로 제한됩니다.

투자자는 다른 파업 가격을 선택하여 손익분기 경계를 변경할 수 있습니다. 그러나 각 선택은 고전적인 위험 / 보상 트레이드 오프를 나타냅니다 : 더 큰 기회와 위험, 제한된 기회와 위험.

이 전략은 만기시 주가가 초기 지출 금액 (차변)에 의해 상향 타격을 밑도는 경우에도 중단됩니다. 이 경우 짧은 풋은 무용지물이되고 긴 풋의 본질적인 가치는 차변과 같습니다.

Breakeven = 긴 스트라이크 - 순 차변 지불.

휘발성.

경미한, 다른 모든 것들은 평등합니다. 전략은 짧은 만기일과 만기가 같은 만기일이기 때문에 두 계약에 대한 변동성 이동의 효과는 서로 크게 상쇄 될 수 있습니다.

그러나 주식 가격은 변동성 변동이 한 가격에 영향을 미칠 수있는 방향으로 움직일 수 있음을 유의하십시오.

시간의 쇠퇴.

시간의 흐름은 평범한 긴 자세를 취하는 것만 큼은 아니지만 자세를 아프게합니다. 전략은 긴 만기가 있고 다른 만기가 같은 만료일이기 때문에 두 계약에 대한 시간 붕괴의 영향은 서로를 상당 부분 상쇄 할 수 있습니다.

두 계약에 대한 시간 침식의 이론적 영향과 관계없이 시간의 흐름이 다소 부정적이라고 생각하는 것이 합리적입니다. 이 전략을 사용하려면 환불되지 않는 초기 투자가 필요합니다. 투자 수익이있을 경우 만료로 실현해야합니다. 만료가 가까워짐에 따라 이익 달성의 기한도 가까워집니다.

배정 위험.

예. 조기 할당은 언제든지 가능하지만 일반적으로 풋 옵션이 돈 깊숙이 들어갈 때만 발생합니다. 단, 짧은 임무 지명을 커버하기 위해 긴 풋을 사용하면 1 영업일 동안 긴 재고 포지션을 확보해야합니다.

합병, 인수, 분할 또는 특별 배당과 같은 구조 조정 또는 자본화 사건에 주식이 관련된 모든 상황은 주식 옵션의 조기 행사와 관련된 일반적인 기대를 완전히 상실 할 수 있음을 알고 있어야합니다.

만료 위험.

예. 만기가되면이 전략은 추가 위험을 수반합니다. 투자자는 다음 월요일에 짧은 풋이 할당되었는지 여부를 알 수 없습니다. 이 문제는 주식이 단기 풋 매도 직전이나 직후에 거래되는 경우 가장 심각합니다. 틀리게 추측하는 것은 값이 비쌀 수 있습니다.

금요일 오후에 긴 돈은 돈이 깊고, 짧은 돈은 대략 돈이라고 가정 해보십시오. 운동 (주식 매각)은 확실 하나 임무 (주식 매입)는 그렇지 않습니다. 투자자가 잘못 추측하면 다음 주에도 새로운 위치가 잘못 될 것입니다. 할당은 예상되지만 발생하지는 말아야합니다. 투자자는 다음 주 월요일까지 의도하지 않은 순매도 주식 포지션을 발견하지 못하며 주말 동안 주식이 부정적으로 상승 할 수 있습니다. 이제 투자자가 배정에 대해 내기를하고 시장에서 주식을 매입하여 지위를 청산했습니다. 월요일에, 임무가 결국 생겨난다면, 투자자는 주식을 순매도하고 주식 가격이 하락할 때까지 동일한 주식을 두 번 사게된다.

준비하는 두 가지 방법 : 일찍 펼쳐지거나 월요일에 결과를 준비하십시오. 어느 쪽이든, 특히 거래 마지막 날에 주식을 모니터링하는 것이 중요합니다.

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